3月17日，由资管网、直达国际联合主办，华泰期货、凯丰投资协办的“百年大变局•拥抱大蜕变——第六届（2019）中国资管精英大会”在深圳东海朗廷酒店成功召开。知名经济学家、顶级对冲基金经理、资管领域领军人物、衍生品交易专家等齐聚一堂，就宏观经济、A股市场、大宗商品等热门话题展开了深入的探讨。

大会首先举行了隆重的颁奖典礼，颁布了资管网·2018年度评选、第二届“中国交易大师·国投安信杯”实盘大赛、“樱花杯“日本衍生品交易实盘大赛多个奖项。

伍戈：信用收缩已至尾声或者拐点

长江证券首席经济学家伍戈博士发表主题演讲《杠杆加减之间》，伍戈表示，2019年总体杠杆是边际回升，意味着按照杠杆率和民营经济的关系，民营GDP也在边际企稳。币信用方面的变化，虽然货币在过去没有很好传到市场上，但事实上在过去一年信用收缩到稳定已经按照既有三部曲在进行，第一部曲，银行间市场利率下行将首先带动票据债券回暖；第二部曲，带动信贷整体放量；第三部曲，带动表外融资边际回升。如果把三部曲结合起来看，信用收缩已至尾声或者拐点。2019年社融同比或将小幅回升，社融带动下半年经济企稳。

高峰：今年市场的投资机会偏股不偏债

暖流资产管理股份有限公司合伙人高峰发表主题演讲《中国经济蜕变下的投资机遇与风险》。高峰表示，当货币宽松程度转向的时候，往往带来一波行情，在历史上已经重复了三次，一次是2004年，一次是2008年，还有一次是2010年，短则立刻发生转向，长则等到半年或者是一年的时间，如果既是货币宽松程度转向同时又兼顾股票和债券收益率之比，倾向于股票投资的时候，带来下一步牛市的倾向性就比较强了。而我们所遇到的去年下半年从11月开始，正好就是符合这个场景的历史上第四次，所以这也是判断今年市场偏股而不是偏债的一个逻辑。

傅海棠：唯有确定性，能解决所有问题

著名投资家、东方经济学创立者傅海棠发表主题演讲《大变局下的大宗商品投资策略》，他表示，投资没有确定性，所有的问题都解决不了，唯有确定性，能解决投资当中的所有的问题。围绕如何寻找确定性的问题，傅海棠展开分享：

四条恒古不变：宇宙运行规律恒古不变；经济本质恒古不变；商品本身具有的价值规律恒古不变；人性恒古不变。

怎么选择品种？四看：价格涨跌看供求；供求矛盾看库存；涨跌幅度看资金；价格高低看成本。

五句金律：低价格、低库存、负利润、高价差、需求好。

安全边际：抓住主要矛盾；价值（价格值不值）；升贴水结构；物极必反；阴阳平衡的坐标；选择时机。

周林：光伏行业在逆境当中成长、“黄金十年”开启

小草资本管理有限公司总裁周林发表主题演讲《展望2019：从变量当中找确定，拥抱伟大时代》，周林表示，全球宏观环境不稳定性增强，收入分配不均衡是主要矛盾。美国的权益类资产估值高，盈利增速下滑。黄金是对冲全球不确定性风险增强的首选标的。投资机会方面，他认为半导体AI人工智能物联网是国家核心战略产业，机会大幕已经开启，新材料把握隐型冠军，成长崛起的机会，医药行业大洗牌、行业结构重置，未来必将催生世界级的医药企业，光伏产业是伟大的投资机会。

本次大会的最后环节是三场精彩纷呈的圆桌对话，十多位嘉宾就A股是否开启牛市、科创板、大宗商品投资机会、房地产税等热门话题展开了激烈的讨论。关于股票市场，多数嘉宾表示对中国股市非常乐观，进一步看好A股，认为此轮上涨是经济产业结构发生根本性改变带来的上涨。同时也有不同的观点指出，当前企业盈利并没有非常显著的变化，而是大家对股票市场未来的预期导致整个市场估值的提升，接下来结构性的分化可能会很快展开，垃圾股暴涨的情况也会遭遇反击。

相较于大宗商品市场，大家普遍认为当前股票市场更值得参与，商品市场由于国内供需矛盾不突出，接下来可能有一个小波动期，但长周期来看，大宗商品依然整体向好。关于商品和股票资金流动的问题，多数嘉宾认为如果股市越好，对未来的商品肯定也是向上的作用。对于房地产税和商品的关系，嘉宾指出，商品真正的核心影响因素不是房地产税，而是自身的供求关系，房地产税对于目前的市场没有太大影响。总体上来说，商品投资的机会，由于天气等因素，农产品可以作为一个选择。